加速資產(chǎn)證券化 緩解小貸公司融資難
發(fā)布日期：2015-06-08 點擊次數(shù)：986
在“只貸不存”制度框架下，小貸公司的資金主要來源于股東投入的自有資本以及不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。招商證券研究報告認為，狹窄的資金來源，使得小貸公司有動力盤活資產(chǎn)存量，提高資金的周轉(zhuǎn)速度。而資產(chǎn)證券化是其獲得資金的重要方式，同時，隨著小貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在交易所的上市，能夠擴大募集資金的渠道。據(jù)了解，一些小貸公司還通過券商資管、基金子公司發(fā)行資管計劃募集資金。
今年初，“瀚華小額貸款資產(chǎn)支持專項計劃1號”在上海證券交易所上市掛牌交易。業(yè)內(nèi)人士表示，該專項計劃在上海證券交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，支持二級市場證券持有者以該專項計劃質(zhì)押再融資，滿足流動性需求。
中國小額貸款協(xié)會會長閔路浩表示，在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案制推出后，瀚華推出的小額貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是我國普惠金融邁出的創(chuàng)新性一步。相信未來中國的證券市場將迎來更多為小微企業(yè)服務(wù)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。
招商證券研究報告認為，根據(jù)小額貸款的特點，小額貸款的借款人信用評級普遍不高，貸款多以小額、短期為主，通過資產(chǎn)證券化技術(shù)進行結(jié)構(gòu)分層、現(xiàn)金流劃分和外部增信后，可以使優(yōu)先級證券的投資風(fēng)險大為降低。同時也要考慮到小額貸款的歷史違約率數(shù)據(jù)較短，不能完整反映出經(jīng)濟下行情況下的違約率情況。此外，小貸資產(chǎn)較高的地域集中度也可能面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險，投資決策時需要優(yōu)中選優(yōu)。